主题｜Topic：释放绿色债券潜力：碳减排的供应链溢出效应
时间｜Time：3.19（周三）10: 00-11: 00
地点｜Venue：文澴楼教室｜Room 815，WENHUAN
主办单位｜Organizer：文澜学院
承办单位｜Operator：数实融合研究中心；北京大学-中南财经政法大学新结构经济学研究中心
主讲｜Speaker
胡雪芹，现为中国人民大学商学院企业管理专业博士研究生，美国圣塔克拉拉大学访问学者（2023-2024）。研究领域集中在供应链金融、低碳供应链及数字经济，擅长运用实证分析、案例研究、博弈论建模及深度强化学习等跨学科方法开展研究。研究成果发表于Economics Letters、《管理世界》、《管理评论》等国内外权威期刊，并有多篇论文在《管理世界》和《中国工业经济》期刊上修订中。受邀主持第34届POMS年会供应链金融分论坛（美国·明尼苏达）及第17届CSAMSE中国管理科学与工程学者协会国际年会运营管理分会（中国·成都），并在2024年INFORMS年会（美国·西雅图）作主旨论文报告。学术成果曾获中国企业管理案例与质性研究论坛最佳论文奖（2022，获奖率4%）、中国物流学术年会论文一等奖（2021）等荣誉。
摘要｜Abstract
绿色债券作为创新融资工具，在促进供应链碳减排方面展现出显著潜力。本研究首次利用企业发票数据估算直接碳排放，构建了涵盖2018至2022年间三级供应链网络的季度数据库，系统分析了企业发行绿色债券对其自身及上下游企业碳排放的影响及机制。研究发现，企业发行绿色债券能显著减少自身及下游企业的碳排放量和碳强度，促使其实现“绝对脱钩”；然而，尽管上游企业碳强度有所降低，但也导致其碳排放量增长，使其处于“相对脱钩”状态。异质性分析表明，从企业自身特性来看，国有企业和规模越大的企业在发行绿色债券后，能够进一步提升降碳成效；从组织信任角度看，上下游企业与企业地理位置越邻近、企业规模越大，以及企业所处地区环保执法强度越高时，企业发行绿色债券对上下游企业降碳效果越显著，有助于促进上下游企业的“绝对脱钩”。渠道检验表明，绿色债券通过促进企业绿色技术创新与降低能源消费强度，直接影响企业降碳成效。进一步分析发现，企业不仅增强了与下游企业的绿色技术协同，还由于企业生产的绿色产品作为中间品输入至下游，推动下游企业实现“绝对脱钩”。虽然企业通过提高环保标准促进了上游企业的技术升级与改造的投入，但也增加了上游企业的产能扩张压力，进而影响其碳排放表现。本研究为我国加快构建健康的绿色供应链金融体系提供了坚实的实证依据和理论支持。
